Economía

Bitcoin Invertir en la década de 2020

Fuente: Catálogo de Pensamiento en Unsplash

Juan Villaverde es econométrico y matemático dedicado al análisis de las criptomonedas desde 2012. Dirige el equipo de analistas y programadores informáticos de Weiss Ratings que creó las calificaciones de criptomonedas de Weiss.
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A medida que cruzamos el umbral hacia la próxima década, ¿qué es lo que realmente les espera a los inversores de cifrado?

¿Será Bitcoin mucho más valioso para fines de la década?

¿O estará mayormente muerto?

¿Será reemplazado por criptomonedas con tecnología más avanzada?

Si es así, ¿esas criptomonedas habrán comenzado a reemplazar la mayoría de las monedas fiduciarias?

¿Qué pasa con los activos digitales controlados por empresas como Facebook o JPMorgan Chase ?

Antes de que pueda responder estas preguntas sobre el futuro, primero echemos un vistazo al pasado …

Cuando Bitcoin nació hace diez años, el mundo estaba devastado por la crisis financiera.

Era 2008

Los principales gobiernos habían acumulado deudas masivas.

Lehman Brothers fracasó, provocando una reacción en cadena de fallas aún mayores en el sistema bancario.

Los gobiernos respondieron imprimiendo cantidades ilimitadas de dinero.

Y Bitcoin nació como la respuesta indignada de Satoshi Nakamoto al desastre que crearon.

El sueño: crear un sistema de efectivo electrónico entre pares, matando a tres pájaros de un tiro:

Uno: Bitcoin liberaría el dinero del control de quienes crearon la crisis financiera.

Dos: reemplazaría sus deliberaciones y manipulaciones detrás de escena con la primera forma de dinero que tiene una política monetaria incorporada.

Tres: la política monetaria sería estable, predecible y completamente transparente, visible para todos.

Ese fue el sueño. Pero no ha sido la realidad.

Bitcoin se parecerá más a una tienda de riqueza (como el oro) que a un sistema de efectivo electrónico.

Esto es lo que realmente sucedió …

Cuando los creadores de Bitcoin observaron el dinero fiduciario, hubo poco deseo de separar lo bueno de lo malo. En cambio, las especificaciones de Bitcoin fueron diseñadas deliberadamente para ser la antítesis exacta de todos los aspectos críticos de la política monetaria existente.

Específicamente, de estas cuatro maneras …

1. La oferta de dinero Fiat es ilimitada y expandible para siempre. Entonces, los creadores diseñaron el suministro de dinero de Bitcoin para ser estrictamente limitado e inmutable.

2. Para hacer cumplir ese límite, establecieron una regla estricta: aproximadamente cada cuatro años, el suministro de nuevo Bitcoin que se está creando se reducirá en un 50%, hasta que, en última instancia, cualquier nueva creación de Bitcoin se vuelva insignificante. Se espera que la próxima mitad se reduzca a la mitad en mayo de 2020, y debería ayudar a comenzar lo que podría ser la próxima gran etapa en el actual mercado alcista de Bitcoin

3. El acceso al dinero digital fiduciario lo dictan los bancos. Por lo tanto, diseñaron Bitcoin para que sea gratuito para que todos lo usen como mejor les parezca.

4. El sistema de dinero fiduciario está compuesto por múltiples guardianes y custodios que están regulados por un gobierno central y que la gente confía en ellos. En contraste, el código de Bitcoin estipula que NO hay guardianes, NO custodios, NO reguladores y NO gobiernos en la mezcla.

Esta fue la teoría. Pero en la práctica, estas estrictas opciones de diseño han tenido un alto costo en la red de Bitcoin con el tiempo:

  • Dado que Bitcoin es escaso, la mayoría de las personas generalmente son reacias a gastarlo. En cambio, simplemente lo acumulan con la expectativa de que, con el tiempo, su valor siempre aumentará …
  • Como no existe una autoridad formal, ha surgido un oligopolio de mineros que controlan la acuñación de la mayoría de los nuevos Bitcoins …
  • Y dado que Bitcoin carece de una gobernanza adecuada para seleccionar custodios, ciertos grupos de desarrolladores han tomado el control sobre la mayor parte del desarrollo de la red.

Entonces, con el beneficio de la retrospectiva, es muy posible que …

Bitcoin fue una reacción exagerada a la crisis financiera y al sistema monetario que permitió que ocurriera la crisis.

Pero hoy, en lugar de funcionar como un sistema eficiente de transferencia entre pares, Bitcoin está evolucionando hacia una reserva de valor como el oro.

Realmente no vemos muchos cambios, por lo que la "reserva de valor" probablemente terminará siendo su única función para fines de la próxima década.

No es que haya nada de malo en eso, pero deja la puerta abierta para que otros proyectos recojan la holgura y asuman el manto del "efectivo electrónico entre pares".

La buena noticia es que las tiendas de valor tienen una gran demanda en el mundo actual de incertidumbre geopolítica y financiera. Al igual que el oro, Bitcoin aún conserva el potencial de aumentar drásticamente su valor.

Además, el hecho es que Bitcoin presentó el primer activo público, abierto y digital que el mundo haya visto. Bitcoin fue el primer experimento exitoso con la tecnología de libro mayor distribuido (DLT). Y en los últimos años, esa tecnología revolucionaria ha evolucionado rápidamente.

Entonces, ¿qué viene después? Mirando hacia la próxima década, podemos ver cómo …

DLT podría contribuir no solo a la evolución del dinero y la estabilidad de la política monetaria … también podría mejorar la productividad económica, la gobernanza política, la cohesión social y más.

DLT podría revolucionar las elecciones democráticas, transformar el mundo de los préstamos e interrumpir masivamente las redes sociales . Entonces, el potencial de las criptomonedas para cambiar el mundo es grande, mucho más grande de lo que se esperaba originalmente hace diez años.

De hecho, si Bitcoin puede cumplir o no su promesa original es ahora un punto discutible. Otras criptomonedas están a la altura de la ocasión para cumplir el sueño original … y mucho más.

Sí, la invención de Bitcoin rompió el hielo …

Desató equipos de desarrolladores y pensadores apasionados por un sistema de efectivo digital descentralizado. Están reparando las deficiencias de Bitcoin y ajustando sus algoritmos para crear una moneda para las masas.

Más recientemente, también ha desatado una tendencia paralela de un tipo muy diferente: los reguladores y guardianes del sistema financiero tradicional ven la escritura en la pared.

Se han vuelto cada vez más conscientes de las poderosas ventajas que DLT podría aportar. Y ya están buscando formas de adaptar, adoptar o cooptar la nueva tecnología para modernizar el sistema existente.

Dependiendo de cuál de estos prevalece, hay dos posibles escenarios sobre cómo evolucionan las criptomonedas en la próxima década:

Escenario A: DLT descentralizado

Los libros públicos abiertos y sus criptomonedas nativas comienzan a reemplazar el sistema de moneda fiduciaria. En lugar de ahorrar, gastar o invertir dólares, euros o yenes, la gente comienza a hacer todas esas cosas con criptomonedas como Bitcoin, Ethereum , Cardano o EOS .

Una parte cada vez mayor de la población pasa de la moneda emitida por el gobierno a las criptomonedas públicas. Se sienten atraídos por las aplicaciones criptográficas prácticas y prácticas (dapps), que funcionan con criptomonedas abiertas y gratuitas.

Esta actividad no está controlada por el gobierno o las instituciones reguladas por el gobierno. Se rige por el consenso de cada comunidad.

Inicialmente, los gobiernos resisten. Pero eventualmente, aceptan la nueva realidad. Se dan cuenta de que ya no pueden controlar el sistema monetario como solían hacerlo. En lugar de contrarrestar la tendencia, comienzan a reconocer estas nuevas formas de dinero como moneda de curso legal.

Ninguna moneda emerge como el único ganador. Más bien, un grupo selecto de criptomonedas se vuelve dominante, gracias a la tecnología superior, las aplicaciones más prácticas y la aceptación más amplia de la corriente principal.

Escenario B: el escenario DLT centralizado

Los gobiernos y las corporaciones de las economías más grandes del mundo, Estados Unidos, la Unión Europea, China y Japón, lideran el camino hacia la adopción de la tecnología de contabilidad distribuida.

Se dan cuenta de que el dinero digital es la ola del futuro. Y ven que la forma única y más eficiente de dinero digital se basa en DLT.

PERO en lugar de crear sistemas abiertos y descentralizados, se centran en sistemas de dinero digital que imitan el sistema fiduciario ya existente.

Sí, la tecnología es similar. Pero el gobierno no lo es: los nuevos tipos de dinero permanecen bajo el control directo de los bancos centrales.

Para los líderes políticos y empresariales que anhelan más poder y control, es una actualización: los agentes gubernamentales y corporativos obtienen la capacidad de monitorear directamente cada transacción en el sistema. Están facultados para congelar cuentas con unos pocos clics del mouse.

Y una vez que se digitalizan varios tipos de propiedad, un decreto del gobierno o de la compañía para confiscar los activos de los grupos objetivo puede ejecutarse en segundos.

La tecnología todavía se distribuye libro mayor. Pero en lugar de abrir la red a todos (un sistema sin permiso), aquellos que deseen unirse primero deben obtener el visto bueno de algún tipo de entidad (un sistema con permiso).

Libra de Facebook es un buen ejemplo de esto último. Bitcoin, el primero.

Y en lugar de confiar en las reglas incrustadas en el código para garantizar la equidad (un sistema sin confianza), los participantes deben aceptar la autoridad de los gobernantes (un sistema de confianza).

En un país con fuertes tradiciones democráticas y protecciones judiciales, esto no sería motivo de preocupación inmediata. Se espera que el gobierno actúe en el mejor interés de la gente. Se supone que usará sus nuevas superpotencias digitales estrictamente contra actores deshonestos.

Pero en países que ya se inclinan hacia la autocracia o que no cuentan con un poder judicial independiente para hablar, la situación pasa de oscura a oscura: esos gobiernos utilizarán DLT centralizado para eliminar las libertades individuales restantes.

¿Y qué pasa con las empresas que no tienen exactamente un historial impecable a la hora de manejar sus datos personales? Piensa en Facebook y Cambridge Analytica aquí.

¿Cómo se pueden habilitar dos escenarios totalmente diferentes con la misma tecnología?

Recuerde: toda la tecnología es inherentemente neutral. Puede ser una herramienta de evolución o un arma de destrucción; una cuchilla para la cosecha o para la guerra.

DLT es un excelente ejemplo. Es una de las tecnologías más revolucionarias del planeta. Puede ayudar a mejorar la libertad individual, garantizar los derechos de propiedad y crear riqueza.

O bien, puede ser utilizado por gobiernos autoritarios y empresas para instalar un estado de vigilancia draconiana.

Dentro de diez años, ¿cuál será? Mucho dependerá de qué escenario prevalezca: ¿DLT descentralizado o DLT centralizado?

Mi conjetura es que, al menos por ahora, podríamos terminar con una mezcla impía de ambos. Pero a largo plazo, el DLT descentralizado siempre tendrá dos ventajas principales:

Primero , DLT obtiene su mayor poder de la participación masiva voluntaria. Pero el DLT centralizado reprime esa participación masiva. Es contrario a la esencia de lo que DLT hace mejor.

En segundo lugar , incluso si las entidades privadas pueden crear su propia forma de criptomoneda que está completamente bajo su control, será casi imposible para ellos prohibir las redes DLT descentralizadas.

Al final, la misma dinámica que hace que las democracias sean más fuertes que las dictaduras también hará que la DLT descentralizada sea más fuerte que la alternativa centralizada.

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