El Eurostoxx 50, el DAX alemán y el IBEX 35 español acumulan subidas notables en lo que va de 2026. El optimismo inversor se apoya en la moderación de la inflación europea, la expectativa de nuevos recortes de tipos por parte del BCE y unos resultados empresariales mejores de lo esperado en varios sectores clave.
Defensa y energía, los grandes ganadores
El aumento del gasto militar en toda Europa, impulsado por los compromisos de la OTAN y los conflictos en curso, ha disparado las cotizaciones de empresas como Rheinmetall, Leonardo, Airbus y la española Indra. Por su parte, el sector energético se beneficia del encarecimiento del petróleo y del gas, así como de las inversiones masivas en infraestructura de energías renovables financiadas con fondos europeos.
La banca europea, de vuelta al protagonismo
Los bancos europeos han protagonizado una de las remontadas más llamativas de los últimos ejercicios. Con tipos de interés todavía elevados en términos históricos, los márgenes de intermediación se mantienen sólidos. El Santander, BBVA, BNP Paribas y Deutsche Bank lideran las ganancias en el sector financiero continental, apoyados por la mejora de la calidad crediticia y la reducción de la morosidad.
¿Queda recorrido?
Los analistas están divididos. El consenso apunta a unas valoraciones ya exigentes en algunos sectores, especialmente en defensa, donde los múltiplos se han expandido considerablemente. Sin embargo, el entorno macro —menor inflación, tipos a la baja y recuperación de la demanda interna— sigue siendo favorable para la renta variable europea frente a otros mercados globales.
