Las acciones del gigante mundial de semiconductores Taiwan Semiconductor (TSMC) cayeron hasta un 7% después de presentar un incremento del 77% en sus beneficios y anunciar previsiones optimistas, según informa Expansión. El correctivo ha arrastrado a toda la renta variable asiática: la Bolsa de Taiwan perdió más del 5% y el Nikkei japonés cerró con descensos del 4%, lastrado por las compañías tecnológicas.
La volatilidad se ha extendido al Nasdaq, que perdió ayer un 1,5% y marca nuevos retrocesos cercanos al 2% según los futuros de apertura. Las empresas de chips, que han protagonizado subidas de tres y cuatro dígitos en los últimos meses, corrigen ahora con brusquedad su reciente escalada.
SpaceX y Netflix: los casos más extremos
El giro bajista ha sido especialmente violento en SpaceX, el exponente reciente de la fiebre inversora en Wall Street. La compañía, que protagonizó hace un mes una salida a Bolsa récord, cotiza ya por debajo del precio fijado en su debut en el Nasdaq. Aún más acentuados son los descensos de Netflix, que roza el 10% de desplome tras decepcionar con sus previsiones en pleno arranque de la temporada de resultados.
«Los saltadores de pértiga saben que basta el más mínimo roce para derribar el listón», señalan los analistas de Allianz Global Investors. «Incluso un gran salto podría quedarse corto si el listón está un poco más alto de lo debido». El mercado ha disparado el nivel de exigencia a las tecnológicas, y ni siquiera los resultados récord eximen a las compañías de las caídas en Bolsa.
Presiones monetarias y costes de financiación
La escalada del petróleo tras el estallido de la guerra en Irán ha avivado las tensiones inflacionistas y, con ellas, las presiones monetarias. El Banco Central Europeo ya ha iniciado un nuevo ciclo de subidas de tipos de interés. Los inversores temen ahora que la Reserva Federal de EE. UU. se vea forzada a responder con próximos repuntes de los tipos. El interés exigido a la deuda estadounidense a diez años ha pasado de situarse por debajo del 4% a finales de febrero a superar el 4,50% en la jornada de hoy.
Esta misma semana, Corea del Sur, uno de los mercados estrella gracias al rally de la inteligencia artificial, se sumó a las subidas de tipos: su banco central elevó las tasas en 25 puntos básicos. «Nos encontramos en un mercado que cuestiona la sostenibilidad de las valoraciones, con China presentando modelos de IA que se acercan a los americanos, y donde la volatilidad se intensifica por los ETFs apalancados», apuntan los analistas de Renta4.
Corea toma medidas excepcionales
Los reguladores de Corea del Sur han anunciado medidas excepcionales para reducir la volatilidad extrema del Kospi. Entre ellas, la prohibición temporal de nuevos fondos cotizados (ETF) vinculados a grandes empresas tecnológicas. Samsung Electronics y SK Hynix, los dos gigantes coreanos de chips, han llegado a superar el 50% de peso en el Kospi, disparando la volatilidad del índice. Además, las autoridades han elevado los depósitos mínimos exigidos a los inversores minoristas para operar en estos ETF de alta concentración tecnológica.
El sector tecnológico, que en meses anteriores disfrutó de complacencia inversora, enfrenta ahora una susceptibilidad que aviva las órdenes de venta con cualquier chispa. Las rachas alcistas dan paso a nuevos episodios de recogida de beneficios en un contexto de costes de financiación al alza y expectativas de endurecimiento monetario.
